'레오폴트가 전화를 받지 않았다'…월가 최고 인기 AI 펀드가 무너진 일주일

7월 24일 레오폴트 아셴브레너는 투자자들에게 서한을 보내 올해 6월까지 연간 439%의 수익률과 설정 이후 1551%의 수익률을 자랑했다. 그는 펀드를 강타한 매도세가 자금을 추가하기에 '특히 좋은 시기'라고 썼다. 그로부터 6일 후, 시추에이셔널 어웨이니스는 공개 주식 포트폴리오 대부분을 켄 그리핀의 시타델에 넘겼다. 피해 규모는 목요일 시추에이셔널 어웨이니스가 투자자들에게 7월 한 달간 약 67%의 손실을 냈다고 통보하면서 드러났다. 펀드 출시 전 '터지지 않는 것이 최우선 과제'라고 말했던 매니저에게 이 같은 급반전은 특히 가혹했다. 서한을 받은 한 투자자는 안심했다고 말했다. 하지만 수요일이 되자 투자자들은 펀드에 연락할 수 없다고 불평했다. 한 투자자는 '레오폴트가 전화를 받지 않기 시작했다'고 전했다. 시장은 투자자들보다 먼저 문제를 알아챘을 수 있다. 인텔이 7월 23일 견고한 실적을 발표했음에도 예상 밖의 주가 하락을 보이자, 누군가 실적 발표에 주식을 던지고 있다는 추측이 커졌다. 그 매도자는 손실을 만회하려던 아셴브레너였다고 전해진다. 한 관계자는 '그는 여전히 통제하고 있다는 착각에 빠져 있었다. 실제로는 전혀 통제하지 못했다'고 말했다. 압박은 투자자들이 알았던 것보다 오래 지속됐다. 적어도 한 프라임브로커는 집중적이고 변동성 큰 AI 포트폴리오 때문에 시추에이셔널 어웨이니스를 주시 목록에 올렸다. 대출 기관은 지난 1년 동안 여러 차례 추가 증거금을 요구했고, 펀드의 마지막 주에도 요구했다. 전 헤지펀드 매니저 마틴 슈크렐리는 목요일 방송에서 레버리지 때문에 회복 여지가 거의 없었다고 말했다. '그는 어쩔 수 없이 폭발해야 했다. 슬프게도 다른 결말은 없었다.' 그는 4배 레버리지의 가혹한 수학이 펀드를 강제 청산에 취약하게 만들었고, 경쟁 트레이더들이 이를 가속할 기회를 줬다고 설명했다. 아셴브레너는 투자자들에게 각각 다른 조건의 임시 매각 거래를 제안한 것으로 알려졌다. 여러 투자자들에 따르면 그는 펀드가 보유한 앤스로픽 지분 일부 또는 전체를 마지막 평가 가치보다 높은 가격에 팔려고 시도했다. 펀드는 수요일 늦게 그린오크스와 세쿼이아 캐피털이 이끄는 그룹에 앤스로픽 주식 35억 달러어치를 매각하기로 합의했으나 목요일 아침에 이를 철회했다. 같은 날 밤 아셴브레너는 그리핀과 통화했다. 시타델은 펀드에 투자하고 손실을 보고 있던 밀레니엄과 제인스트리트를 제치고 이른 아침 거래를 성사시켰다. 목요일 폴리마켓 트레이더들은 펀드의 강제 청산 소식이 전해지자 연말까지 AI 거품이 꺼질 확률을 18%에서 27%로 올렸다. 이 확률은 곧 되돌려져 금요일 19% 근처에서 거래됐다. 시추에이셔널 어웨이니스는 사모 지분과 소규모 무레버리지 주식 포트폴리오는 유지했다. 그러나 협상에 참여한 한 관계자는 더 큰 의문은 왜 투자자와 대출 기관이 경험이 부족하고 인프라가 거의 없는 매니저에게 그렇게 많은 돈과 레버리지를 맡겼는지라고 말했다.