Las acciones de Apple caen ante la advertencia de analistas sobre costos de memoria y presiones de suministro futuros

La acción de Apple Inc (NASDAQ:AAPL, XETRA:APC) cayó cerca de un 10% después de su último informe de ganancias, ya que los analistas destacaron las limitaciones de suministro, los costos crecientes de memoria y un panorama de margen más desafiante hacia el fiscal 2027. El banco UBS escribió que Apple entregó un “cuarto en línea” con una demanda sólida de iPhone, pero una crecimiento de Servicios menor a las expectativas. La empresa destacó que las expectativas de los inversores podrían enfrentar presión después de que las acciones de Apple ganaron alrededor de un 15% en julio, mientras que las acciones de tecnología más amplias declinaron. “Aunque el flujo de efectivo de Apple se ve menos afectado por la inversión en capital de AI que sus pares de Mag 7, su falta de una estrategia de AI robusta sigue siendo un desafío a nuestro juicio,” escribió UBS. El banco mantuvo una calificación de ‘Neutral’ y un precio objetivo de $296, citando un límite de crecimiento limitado a las estimaciones y una valoración elevada. Apple informó la renta de iPhone del tercer trimestre fiscal de $54.3 mil millones, un 22% más que el año anterior y por delante de la estimación de UBS de $53.3 mil millones, respaldada por una demanda fuerte para la línea de iPhone 17 y una mejor disponibilidad de componentes. Sin embargo, la renta de Servicios de $30.7 mil millones, un 12% más que el año anterior, cayó por debajo de la estimación de UBS de $31.4 mil millones. UBS destacó que el margen bruto excluyendo los reembolsos de aranceles fue del 48.1%, ampliamente en línea con las expectativas, pero advirtió que los costos crecientes de memoria y los gastos de componentes en aumento podrían afectar la rentabilidad en los próximos trimestres. La empresa escribió que las limitaciones de suministro se espera que “aumenten significativamente de manera secuencial”, afectando la producción de iPhone, Mac y iPad. La empresa indicó que la perspectiva del trimestre de septiembre de Apple apunta a un crecimiento de iPhone más lento, con un crecimiento de las ganancias de ventas que se espera que se desacelere a pesar de una demanda reciente fuerte. UBS espera que los márgenes brutos enfrenten más presión debido a los costos de la memoria que aumentan y los beneficios relacionados con los aranceles que desaparecen. UBS hizo cambios menores a sus previsiones de ganancias, aumentando su estimación de ganancias por acción fiscal de 2026 a $8.85 desde $8.72 debido a un beneficio de devolución de aranceles de 11 centavos, mientras que dejó inalteradas sus estimaciones para 2027 y 2028. La empresa redujo su múltiplo de valoración objetivo a 29 veces desde 30 veces las ganancias, citando una demanda de iPhone más fuerte pero aumentando las dificultades de los márgenes brutos y los desafíos de la cadena de suministro. Wedbush se centró en los comentarios de Apple sobre los costos de la memoria, señalando que las erogaciones aumentaron en el trimestre de marzo, aumentaron significativamente en junio y se espera que aumenten aún más en septiembre. La empresa escribió que el tambores de inventario de Apple habían compensado solo parcialmente los costos más altos en el trimestre de junio, con ese beneficio ahora en gran medida gastado. Wedbush dijo que la inflación de costos continuada respalda su punto de vista de que el poder de precios debería persistir para los proveedores de memoria Micron Technology y Sandisk más profundamente en 2027. Wedbush también destacó los esfuerzos de Apple por evaluar opciones de suministro adicionales, incluidos proveedores de memoria chinos, como evidencia de restricciones de capacidad más amplias en la industria. La empresa escribió que la disposición de Apple de buscar suministros adicionales respalda su punto de vista de que el mercado enfrenta tanto un problema de volumen, con incluso las empresas de hardware más grandes luchando por asegurar suficiente capacidad, como un problema de precios.