FIFA tests the limits of private equity in sports with World Cup subsidiary sale
Küresel futbol, özel sermayenin spora yönelik akınında sınırlarla karşılaşıyor olabilir. FIFA Dünya Kupası Kupası, 15 Temmuz 2026'daki final öncesinde New Jersey'deki MetLife Stadyumu'nda sergilenirken, turnuvanın ticari tarafına ilişkin bir tartışma da alevlenmiş durumda. FIFA Forward Enterprises (FFE) adlı yeni bir yan kuruluşta azınlık hissesi satışını öngören plan, Avrupa futbolunun yönetim organı UEFA ve Kuzey Amerika futbolunun yönetim organı Concacaf tarafından reddedildi. Her iki kuruluş da dış müdahale endişesini gerekçe gösterdi. FIFA bu hafta başında yaptığı açıklamada, üçüncü taraflardan 4,2 milyar dolar toplamayı hedeflediğini ve bu yatırımın FFE'yi yaklaşık 20 milyar dolar değerleyeceğini duyurdu. Joshua Kushner'ın özel sermaye şirketi Thrive Capital'ın plana desteği zaten mevcut. UEFA Perşembe günü yaptığı açıklamada, planın hayata geçmesi halinde FIFA müsabakalarını ve Dünya Kupası'nı boykot etmekle tehdit etti. Açıklamada "Dünya Kupası bir yatırım ürünü olarak ele alınamaz. Hiçbir parçası asla özel yatırımcılara teslim edilmemelidir. Dünya Kupası satılık değildir" denildi. FIFA Perşembe geç saatlerde öneriyi savunarak, artan eleştirilere rağmen üye derneklerin oylamasına sunulacağını bildirdi. FIFA'nın kurumsal yatırımcı arayışına yönelik planı, UEFA ve Concacaf'ın açık muhalefetiyle karşılaştı. İki konfederasyon, FIFA'ya üye 211 federasyondan 96'sını temsil ediyor. Avrupa ve Kuzey Amerika futbolunun çatı kuruluşları, planın futbolun geleceğine zarar vereceğini savunuyor. FIFA'dan yapılan açıklamada, kamuoyunda dile getirilen endişelerin dikkate alındığı belirtilerek, 'açık ve demokratik bir istişare sürecine bağlılık' vurgulandı. Açıklamada, hiçbir kuruluşun 211 üye federasyonun tamamını temsil etme iddiasında olamayacağı ifade edildi. Öte yandan FIFA, plana yönelik olumsuz tepkilerin 'yanlış medya haberlerinden' kaynaklandığını öne sürdü ve üye federasyonların çoğunluğunun desteği olmadan ticari faaliyetlerin değişmeyeceğini, FFE'nin hayata geçirilmeyeceğini duyurdu. FIFA Başkanı Gianni Infantino'nun kıdemli danışmanı Carlos Cordeiro, planı protesto ederek derhal istifa ettiğini açıkladı. Cordeiro, Cuma günü LinkedIn üzerinden yaptığı paylaşımda, 'Şunu açıkça belirteyim: Bu öneriyle hiçbir ilgim olmadı ve kayıtsız şartsız karşı çıkıyorum. Bu, FIFA Üye Dernekleri için kötü bir anlaşma, futbol için kötü bir anlaşma ve oyunun uzun vadeli geleceği için kötü bir anlaşma.' ifadelerini kullandı. UEFA ise planın reddedilme gerekçesi olarak hissedar etkisinin yumuşak baskısına işaret etti. Konfederasyon, 'Futbolun geleceği, öncelikli görevi finansal getiriyi maksimize etmek olanların beklentilerine göre belirlenemez.' değerlendirmesinde bulundu. UEFA'nın bu tutumu, futbol yönetiminde dış sermayenin olası etkisine duyulan endişeyi gözler önüne seriyor. "Dış yatırımcılar FIFA müsabakalarında mülkiyet hakkı elde ettiği anda futbol sonsuza dek değişir. Ticari getiri kalıcı bir zorunluluk haline gelir. Yatırımcı beklentileri günlük bir baskıya dönüşür." FIFA, planının Dünya Kupası'nı "satmak" olarak nitelendirilmesine karşı çıktı. FIFA yaptığı açıklamada, "Kimse futbolu satmıyor. Bu FIFA'nın asla aklından geçirmeyeceği bir şey" ifadesine yer verdi. Özel sermaye sektörü spor alanında sınırları zorlamaya devam ediyor. Yatırımcılar, istikrarlı nakit akışları ve büyüme fırsatları nedeniyle spor yatırımlarına ilgi gösteriyor; bu eğilim kısmen yapay zekâ karşıtı bir bahis olarak görülüyor. Apollo Sports Capital Strateji Direktörü Sam Porter, bu ayın başlarında Wall Street Journal spor konferansında yaptığı konuşmada, "Bence insanların eğlence için akın ettiği ve ekonomik bir ortam yaratan herhangi bir ürün söz konusuysa, özel sermaye yatırımının gerçekleşmesi mümkün" dedi. Yine de spor dünyası, özel sermayenin katılımına sınırlar koymuş durumda. Azınlık hisseleri genellikle sınırlı veya hiç yönetim yetkisi içermese de, özel sermaye almak tanım gereği yeni bir teşvik anlamına gelir: Bu yatırımın değerini artırmak. NFL, 2024 yılında seçkin özel sermaye firmalarının takımların en fazla %10'luk kısmını satın almasına izin vermeye başladı. MLB, tek bir fonun bir kulübün en fazla %15'ine sahip olmasına ve toplam özel sermaye sahipliğinin %30'a kadar olmasına izin veriyor. NBA ve NHL aynı %30'luk toplam tavanı uyguluyor ancak tek bir fonun sahipliğini %20 ile sınırlandırarak daha yüksek bireysel fon eşiklerine sahipler. Özel sermaye şirketleri için yeni sınır, üniversite sporları olabilir. Bu alanda doğrudan takım yatırımı potansiyeli gündemde. Ancak bu henüz gerçekleşmiş değil; bunun başlıca nedeni, üniversite düzeyinde özel para almanın sonuçlarına ilişkin genel bir tedirginlik. Spor alanına giderek daha fazla yatırımcının girmesi ve büyük liglerin değerlemelerini yukarı taşıması, potansiyel hissedarları yeni arayışlara yönlendiriyor. Avenue Capital Group'un kurucu ortağı Marc Lasry, geçen yıl CNBC Sport'a verdiği röportajda, "İnsanlar sporun saf olduğunu düşünüyor. Engelse her zaman sonuçta şu: kimse ilk olmak istemiyor" dedi. Bu habere CNBC'den Jessica Golden katkı sağladı.